SCPI - Focus sur les distributions prévisionnelles

SCPI - Focus sur les distributions prévisionnelles*

SCPI Accimmo Pierre

Un bon taux de recouvrement des loyers qui nous conduit à être optimistes tout en restant prudents pour le futur.

• La SCPI démontre la qualité du choix de ses locataires : au 30 septembre 2020, 93,6 % des loyers payables, facturés depuis le 1er avril 2020 ont été recouvrés. Les 6,4 % de loyers non perçus à ce stade ont, pour la majorité, fait l’objet de discussions avec les locataires concernés, qui ont principalement abouti à des reports de loyers sur 2021.
• Un versement de 1,71 € par part est réalisé le 26 octobre 2020 au titre du T3 2020.
• Une promesse de vente sur un immeuble de bureaux important de la SCPI, qui avait été engagée avant le début de la Covid-19, permettra, à sa réalisation, de dégager une plus-value, dont une partie sera redistribuée au T4 2020, le solde sera mis en réserve.
• L’objectif annuel 2020 de distribution fixé en début d’année reste maintenu. Le rendement prévisionnel de la SCPI pour 2020 est fixé à 3,80 %.

La SCPI Accimmo Pierre est l’une des SCPI phare de la Place grâce à la qualité de son patrimoine et la diversité de ses locataires de renom.

Elle constitue, de ce fait, un produit solide de diversification assurant une distribution potentielle régulière, un produit de référence pour un investisseur sur le moyen et long terme.

Document d'information trimestriel - Accimmo Pierre 3ème trimestre 2020

SCPI Opus Real

Poursuite de l’acquisition d’actifs de qualité dans le premier marché immobilier européen.

• Nous rappelons qu’Opus Real s’appuie sur un socle d’actifs très qualitatifs dont le choix a été guidé par une vision à long terme de capacité de distribution et d’appréciation en capital.
• La SCPI accompagne actuellement certains de ses locataires touchés par la crise sanitaire pour assurer la continuité de ses revenus locatifs. Son objectif est de favoriser la pérennité des activités de ses locataires tout en veillant à l’intérêt de ses associés.
  • Un accord est en cours de finalisation avec l’exploitant META Hotels GmbH qui gère l’hôtel Ibis de Munich afin de lui accorder des facilités de paiement : des différés de loyers devraient être mis en place et ajustés suivant le niveau de reprise de son activité. Ce locataire représente 17% des loyers de la SCPI au 30/09/2020.
  • Des négociations sont également en cours avec FINEWAY GmbH (voyagiste allemand dont le secteur a été fortement affecté) installé dans l’immeuble H-Trium à Munich, pour un report de loyers. Ce locataire représente 9% des loyers de la SCPI au 30/09/2020.
  • Par conséquent nous sommes essentiellement dans une situation de report de loyers qui, in fine, devraient être recouvrés à partir de 2021, contribuant ainsi au rendement de la SCPI.
• La distribution pour le T3 2020 est de 10,02 € par part à l’identique du précédent trimestre et est versée le 26 octobre 2020.
• La SCPI est tournée vers l’avenir et poursuit sa politique d’acquisitions en rehaussant toutefois ses exigences en termes de taux de rendement des actifs à l’acquisition, sans compromission bien sûr quant à la qualité de la localisation et de la situation locative (cashflow sécurisés).  
  • Un 4ème actif a été acquis fin août 2020 à Brême pour un montant de 40,5 M€. Une garantie de loyers de 17 mois a été signée avec le vendeur. Cet actif de bureaux est loué à 100 % auprès de 8 locataires dont le principal locataire (15 % des loyers globaux de la SCPI au 30/09/2020) est Enercon, une entreprise allemande de fabrication d’éoliennes qui ne devrait pas subir les effets de la crise de la Covid-19.
  • Un 5ème immeuble récent, labellisé Leed Platinium (label attestant de la qualité environnementale et technique de la construction) situé à Ratingen (agglomération de Düsseldorf) est sous promesse pour un montant de 47 M€. L’acquisition doit être signée d’ici fin 2020.
• Au 30 septembre 2020, la SCPI se compose ainsi d’un patrimoine de 4 actifs (très) récents (mois de 5 ans), 100 % loués et offrant des flux locatifs sécurisés sur 8 ans du fait des durées d’engagement fermes longues des différents baux.

Nous restons résolument confiants sur la capacité d’Opus Real à délivrer sur son horizon de placement une performance de qualité.

La SCPI distribuera un rendement en 2020 entre 2,20 % et 2,30 % après fiscalité allemande, marquant essentiellement l’impact des quelques mois d’arrêt d’activité de l’hôtel de Munich. Nous rappelons la grande qualité du patrimoine de la SCPI qui devrait pouvoir délivrer un rendement supérieur à 3,0 % dès 2021.

Economiquement, les prévisions annoncent que la croissance de l’Allemagne offrira une meilleure résilience à fin 2020 que la moyenne européenne.

Document d'information trimestriel - Opus Real 3ème trimestre 2020

SCPI Accès Valeur Pierre

Une SCPI reconnue, de nouveau récompensée en 2020 et disposant de réserves confortables.

• La distribution pour le T3 2020 est de 6 € par part comme pour le trimestre précédent.
• Si 85 % des loyers ont été perçus au T3 2020, la SCPI a dû faire face à des demandes soit de différés de loyers jusqu’au T1 2021, soit de franchises de loyers en contrepartie de l’allongement de baux (9 % de la base des loyers à recouvrer au titre du T3 2020).  Le reste des demandes fait l’objet de discussions avec les locataires concernés. Ces décalages de règlement impactent la trésorerie à court terme mais ne suscitent pas d’inquiétude. La SCPI dispose par ailleurs de réserves solides (avec un RAN de 20 € / part soit près de 12 mois de distribution).
• Les travaux engagés (avenue Charles de Gaulle à Neuilly-sur-Seine, rue Vaneau et rue de Provence dans Paris 7 et 9) ont repris dès la fin du confinement du printemps. Les livraisons de ces 3 chantiers sont attendues pour la fin 2021. Ils devraient permettre de continuer à valoriser le patrimoine de la SCPI et conforter l’attractivité de ses actifs auprès des locataires.
• Enfin, la SCPI a complété sa détention au 6 boulevard des Capucines dans Paris (9ème), en procédant à l’acquisition de 2 plateaux supplémentaires dans cet immeuble, renforçant ainsi la centralité parisienne de son patrimoine.
• La prévision annuelle de distribution 2020 reste inchangée autour de 24 € par part.
• Accès Valeur Pierre a récemment reçu une Victoire d’Or dans la catégorie SCPI de bureaux, décernée par le magazine Le Particulier au titre de l’année 2020.

Document d'information trimestriel - Accès Valeur Pierre 3ème trimestre 2020

SCPI France Investipierre

Une distribution identique à celle de 2019 tout en poursuivant sa stratégie de renouvellement de son patrimoine.

• Au 30/09/2020, la SCPI a enregistré un taux de recouvrement des loyers du 2T et 3T 2020 de 87,2 %. Si l'on ajoute 10 % de loyers qui ont fait l’objet d’étalements de paiements sur 2021, ou de négociations en contrepartie d’allongement de baux, la SCPI n’a enregistré que 3 % de pertes de loyers à ce stade. Elle dispose par ailleurs de réserves solides (RAN représentant près d’un an de distribution).
• La distribution annuelle, qui est en hausse continue depuis 2015, devrait être identique à celle de 2019 soit autour de 12,70 € par part. La distribution du T3 2020 est de 3,15 € par part comme au trimestre précédent.
• La SCPI France Investipierre poursuit sa stratégie de renouvellement de son patrimoine en cédant 5 actifs pour un volume d’environ 40 M€ depuis le début de l’année. Elle vient d’acquérir un magasin LIDL rue de Reuilly à Paris 12e et un immeuble de bureaux/commerces à Lille en septembre 2020. Enfin, elle vise à acquérir d’ici la fin de l’année son premier actif en VEFA (vente en l’état futur d’achèvement) à Bordeaux dans le quartier Euratlantique (proche de la gare Saint-Jean) pour une livraison mi-2022.

Document d'information trimestriel - France Investipierre 3ème trimestre 2020

SCPI Pierre Sélection

Des fondamentaux sains permettant à la SCPI de résister à la crise sanitaire malgré une classe d’actifs Commerce fortement touchée.

• A fin septembre 2020, le taux de recouvrement de Pierre Sélection des loyers des 2T et 3T 2020 s’établit à près de 70 % des loyers, en hausse par rapport au 2ème trimestre.
• Les 30 % d’impayés regroupent des étalements de loyers, des franchises de loyers avec contreparties locatives (allongement de la durée ferme du bail, renouvellement de bail), ou des franchises de loyers sans contrepartie (abandon de loyers) accordés aux TPE fermées pendant le confinement du printemps (1,7 % au 30 septembre 2020).
• Tout comme au 2ème trimestre 2020, la distribution du 3ème trimestre 2020 s’établit à 3,35 € par part. Cette baisse de la distribution par rapport à 2019 est en ligne avec ce qui est constaté chez les SCPI commerces comparables de la place. Compte-tenu de la persistance des incertitudes économiques liées à l’épidémie, il nous a semblé prudent de préserver un certain montant de Report à nouveau pour les années à venir et de distribuer en 2020 un montant proche des loyers encaissés, soit autour de 14 € par part au titre de l’année (ce qui représente un peu moins de 90 % de la distribution de 2019).
• Le risque locatif de la SCPI Pierre Sélection est dilué du fait de la dispersion de son patrimoine immobilier : 135 actifs répartis sur 164 locataires dans une cinquantaine de villes à fin septembre 2020. La SCPI mixe également grandes enseignes et commerces de taille moyenne et dispose de nombreux actifs résilients situés en centre-ville de grandes agglomérations (à fin septembre 2020, 75 % du patrimoine correspond à des commerces de pied d’immeuble).

Document d'information trimestriel - Pierre Sélection 3ème trimestre 2020

Pour plus d’informations, vous pouvez consulter les Bulletins d’information trimestriels de ces SCPI disponibles sur notre site Internet rubrique « Documentation ».

Avertissements* :
Distribution prévisionnelle des dividendes potentiellement versés au 4T 2020 : les prévisions de dividende et de rendement sont fondées sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion et ne constituent en aucun cas une promesse de distribution.
Les informations communiquées ici sont établies sur base des données financières, des règles légales et fiscales connues à la date de son établissement, susceptibles d’évoluer, et ne constituent pas un engagement quelconque de BNP Paribas REIM France. Entre autres, les performances passées ne préjugent en rien des performances à venir. Les rendements bruts attendus sont donnés à titre indicatif.